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特高压系列报告之三:中国特高压技术占据国际制高点,国内加快推进和国外技术输出将支撑国内核心企业崛

发布时间:2014-07-09    研究机构:东兴证券

投资摘要:

特高压获得高层认可,能源局、国务院、习主席明确表态是特高压大规模推动最主要支撑。在中国,重大项目政府管制比较多的情况下,能够获得高层的认可则意味着项目推进速度以及配套政策出台的加快。从特高压以往的历史来看,正是上层主管部门的不作为、议而不决造成了工程建设的延缓。上层的对特高压调整能源结构、解决雾霾、推动电能替代等的战略认可将在很大程度上减少国家电网可能人事变动所带来的行业的影响,特高压的建设已经上升到国家意志。

国网今年“4交4直”特高压线路规划,明年“5交5直”线路规划,将逐步构建“强交强直”电网构架。12条电力通道中包含国家电网“4交4直”特高压线路,对于国家电网意味着特高压建设推进的重大胜利,明年将继续推动“5交5直”特高压线路规划的批复。12条电力通道的建设为“强交强直”特高压电网的建设开了先河,这些线路的建设将为后续其它特高压线路的核准起到标杆和引导作用,如果线路过程中不出现什么重大事故,反对特高压建设的专家后续很难再以安全性、经济性、垄断性等以往反对的理由进一步反驳。

特高压技术获得国际标准认证、特变电工海外建设特高压工厂,落实特高压走出国门预期。由国家电网公司主导,在IEEE发起的P1862、P1861和P1860三项特高压交流国际标准获得通过,进入正式出版阶段,标准的制定意味着特高压作为继高铁后另一具备自主知识产权的高端装备出口的可能。而特变电工在印度的1200KV交流特高压工厂的建设则从实际生产和客户需求的角度表明了特高压交流技术和设备输出的市场实实在在存在。

投资策略:我们认为特高压将是未来我国电网建设中增长最为明确的细分领域,且其增速将远超其它电压等级市场,将引领整个电力设备板块行情。随着线路和规划的稳步推进,板块行情将逐步启动,而国家电网审计给市场但来的巨大心理压力则提供了低入时机,正如我们一直提及的,特高压建设已经上升到国家意志,所有的担心可能最终回过头来看都显得多余。继续沿3条主线筛选投资标的:输变电设备板块继续强烈推荐业绩弹性最大、产业布局最为清晰、集团整体上市预期最为明确的平高电气,继续强烈推荐直流受益最明显的许继电气,继续强烈推荐关键线路批复会带来拥有的煤炭和电力资源进行重估的特变电工,积极关注特高压交直流都受益的中国西电、逐步推进进口替代以及同样业绩弹性较大的绝缘子企业大连电瓷和金利华电、特高压设备核心器件的隐形冠军经纬电材和赛晶电力电子(港股);风机行业继续强烈推荐业绩弹性大的华仪电气和风机龙头金凤科技;上游配套电站行业继续强烈推荐受益于坑口电站大规模建设带来大量空冷系统需求以及进入光热发电、海水淡化、压气站余热发电等新兴领域的首航节能。

申请时请注明股票名称