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电力设备及新能源行业:光伏行业盈利改善,全年装机有望突破20GW

发布时间:2015-09-01    研究机构:东方证券

投资要点。

本周电力设备与新能源版块下跌10.48%。光伏发电指数下跌14.70%,风力发电指数下跌12.19%,核能核电指数下跌10.96%。股价涨幅前五分别是齐星铁塔、东源电器、哈空调、万里股份、江特电机,跌幅前五分别是京运通、协鑫集成、鑫龙电器、经纬电材、万马股份。

行业层面,光伏产业回暖在即:工信部数据显示上半年我国光伏产业同比增长30%。产品价格稳中有升,企业经营普遍好转,国内排名前4的多晶硅企业均实现满产,前10家组件企业平均毛利率超15%,进入光伏制造行业规范公告名单的29家组件企业平均净利润率同比增长6.5个百分点。在行业向好的背景下,“十三五”光伏装机目标上调的预期愈发强烈。高成本阻碍海上风电500万装机目标:风电已经成为我国第三大电源,对传统的电力行业、传统的能源产业、利益结构、体制机制等上层建筑以及传统观念构成了冲击,意味着风电发展要遇到瓶颈,需要探索风电在技术上新的发展理念。自主三代核电华龙一号正式在巴基斯坦卡拉奇开建:当地时间8月20日,卡拉奇核电项目二号机组第一罐混凝土浇筑庆典活动在卡拉奇K2、K3核电项目现场举行,卡拉奇2号核电机组是继福建福清5号机组之后全球第二个开建的华龙一号核电项目,意味着华龙一号首次走出国门,正式落地巴基斯坦,海内外将同步推进华龙一号示范堆的建设。

公司层面,*ST海润:上半年营收减少42.93%,归属于母公司股东净利润同比增571.82%,系本报告期转让电站项目公司股权确认投资收益,完成组件销售344.69MW,减少36.54%,电池片销售117.62MW,较上年同期减少19.60%。亿晶光电:非公开发行A股预案,公司拟以不低于12.88元/股的发行价格发行股份数量不超过15,527万股,拟募集资金总额不超过200,000万元,用于新疆昌吉200MW光伏发电项目以及补充流动资金。中利科技:上半年营收同比降10.11%,归属于母公司股东净利润同比降714.88%,主要因为公司上半年光伏电站尚处于开发建设阶段,未实现光伏电站大规模转让。

投资策略与建议。

我们建议关注目前行业内基本面和估值情况具备较明显优势的公司有:阳光电源、桂东电力,丹甫股份。从能源结构的变革来看,我们认为阳光电源(300274,买入)、丹甫股份(002366,未评级)都是各自子行业最优秀的标的,且成长性也在过去几年被不断验证,今年仍将是超预期的一年,因此大跌之后投资价值凸显。从能源体制的变革来看,我们认为桂东电力(600310,未评级)将会是布局完善最快的标的,公司依托自身的贺州市小电网拥有得天独厚的售电侧实验平台,未来在广西乃至周边省份的小电网整合均会走在前列。

风险提示。

行业政策推进低于预期;经济转型低于预期

申请时请注明股票名称