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电力设备及新能源周报:上网电价与光风标杆电价或下调,新电力改革配套方案出台在即

发布时间:2015-11-04    研究机构:东方证券

投资要点

本周电力设备与新能源版块上涨0.11%。光伏发电指数上涨2.45%,风力发电指数上涨1.07%,核能核电指数下跌1.66%。股价涨幅前五分别是全信股份、卧龙电气、中电电机、中来股份、上风高科,跌幅前五分别是科泰电源、北京科锐、弘讯科技、经纬电材、中超控股。

行业层面,新电改核心配套方案出台在即,交易机构可能分三类售电:售电侧改革、交易体制改革等在内的五大核心配套方案发布在即,电网企业仍将参与增量配电以及市场化售电业务,电力交易机构架构上仍属于电网公司,将有子公司、控股子公司、会员制等三种模式。明年光伏标杆上网电价或降5分:现行的一类资源区电价为0.9元每千瓦时(下同),而2016年至2020年的上网电价可能分别为0.85元、0.82元、0.79元、0.76元和0.72元。二类资源区价格从现行的0.95元,可能降低至0.92元、0.89元、0.86元、0.83元和0.8元。三类资源区从现价1元,或依次递减为0.98元、0.96元、0.94元、0.92元到0.9元。明年风电标杆上网电价或降2-3分:一类资源区可能从现有的0.49元每千瓦时(下同),于2016年至2020年逐步下调至0.47元、0.45元、0.43元、0.41元和0.38元。二类资源区电价,可能从0.52元,下调至0.49元、0.47元、0.45元、0.43元和0.4元。三类资源区或从现行的0.56元,继续下降至0.54元、0.52元、0.5元、0.48元和0.45元。

公司层面,阳光电源三季报净利润增长110.56%:主要是公司加大光伏电站系统集成业务的开发力度,电站系统集成业务较去年同期增大幅增长,同时光伏逆变器销售收入也有所增长。卧龙电气投资新能源汽车动力总成产业化项目:该项目总投资74,000万元,达产生产能力10万套/年,本次项目投资将快速提升公司在新能源汽车总成制造上的核心竞争力。隆基股份与陕西省淳化县人民政府签订项目投资框架协议:拟采用光伏发电与农业种植相结合的模式建设50MW 农光互补电站,总投资约5亿元,北京科锐三季报净利润减少86.38%:公司前三季度实现收入8.65亿元,减少6.15%,实现归属股东净利润565万元,减少86.38%,主要原因是合同执行速度较慢、市场竞争加剧、部分子公司亏损扩大。

投资策略与建议:光伏上网标杆电价或降,抢装行情有望再次点燃,建议关注基本面和估值具备明显优势的阳光电源(300274,买入)。新一轮电改持续推进,云南、贵州综合试点的实施有望加速相关配套文件出台,售电侧市场的放开将提高地方配电网企业经营能力,建议关注桂东电力(600310,未评级)。

风险提示。

行业政策推进低于预期;经济转型低于预期

申请时请注明股票名称